这一背景似乎为恶性通货膨胀做好了准备，但有几个强大的效应可以缓解促使价格上涨的因素。几乎所有可以想象得到的商品和服务都符合完美的经济价值信息。如果你考虑到这一切，2018，美国名义GDP增长率为4.5%到5%，世界其他地区都处于同步增长模式。Rick Rieder，贝莱德全球固定收益投资总监认为，市场的周期性波动将导致2018以上的波动。

     首先，世界上超过一半的人口是在线的。新的财政刺激措施将推动更多的资本支出。

     Rieder认为，长期牛市周期的概念已经根深蒂固。但它可能会被2018的健康周期性调整打断。全面估值、不断上升的基本不确定性以及央行放松放松的举措意味着，在2018上需要采取更为谨慎的做法。

     将中国的经济波动在一个更高的水平？我们认为，审慎地假设2017的投资主题将继续下去，并维持一个像样的增长模式。所以在坚实的基本面。今天（2017，巴克莱全球综合指数），38%的产品收益率为2%。

     因为经济接近充分就业。新工资的增加主要是以利润率为代价的。我们需要更加谨慎。

     我们正在用机会主义重新定位2018。有充分的证据表明工资增长正在加速。与此同时，产出缺口在近十年来首次出现了缩小。

我们仍将看到股票在投资组合中占有一席之地，尽管它们的配置将减少，主要是利用其低估值的右尾凸性。历史将证明，2018是否会出现一个新的市场周期，从风险厌恶开始，以确定投资机会。主要经济体似乎没有更容易的增长空间，这支持了美国的税收革命，促进企业投资的增长。

     自那时以来，随着通货膨胀的加速，企业盈利加速了估值增长。前一年仅为13年，这些产品的绝大部分集中在三至七年期间。他引用约翰·邓普顿先生的话说：“牛是天生的悲观主义，怀疑驱动增长。

     由于普遍存在的欧洲央行的量化宽松政策，欧洲信贷市场的风险/回报尤其糟糕…同时，国债曲线的形状意味着短期优质资产仍然具有吸引力。2015，我们进入了周期性熊市，逐渐演变为当前的强劲风险偏好周期。违约率很低，但信贷利差很紧，在很大程度上反映了这一事实。

随着杠杆债券市场趋于饱和，我们倾向于采用EM债券和证券化产品。风险资产更受重视，市场情绪活跃。新兴市场的基本面仍然是低通胀增长的甜蜜点，这有助于进一步降低新兴市场和发达市场之间的压力。Rieder认为，2018将是一个更加困难的市场环境。2018第一季度的通胀率可能略有回升，短期至中期的通胀将提供强劲的上行空间。传统的乘数效应将会减弱，因为其中的一部分将转移到R&D。